前言

期貨合約交易是一種預測金融資產價格的便捷方法。當談到加密貨幣交易時，幣安期貨是最大的加密貨幣期貨交易所之一。幣安為我們提供了強大的交易引擎，使交易者和對沖者可以在平台中預測許多不同加密貨幣的期貨。它還提供高槓桿交易和多種抵押交易可供選擇。

在幣安期貨交易的產品裡面大多都是永久性期貨合約，這表示合約沒有限定的有效期限。但是，也有很多種方式可以使用期貨合約來預測金融工具的價格，其中之一就是交割合約。

在本文中，我們將討論交割合約的工作原理，以及在幣安 上進行交易需要了解的相關事項。

如果您想先了解有關期貨和遠期合約的更多信息，請閱讀以下這些關於期貨介紹的文章。

什麼是交割合約？

期貨合約是指在未來約定日期以預定價格買賣資產的協議。這個約定日期也稱為合約到期日，也就是這是進行合約結算和資產交付的日期。  

幣安交割合約是以現金結算。這又是什麼意思呢？現金結算代表基礎資產將以貨幣形式交付。就幣安交割合約而言，該資產為BTC。

幣安的交割合約在每季的最後一個週五到期。例如，BTCUSD 0925合約將在2020年第三季的最後一個週五，即2020年9月25日到期。這也可以稱為交割日期，因為這是標的資產（BTC）交割的時間。  

在傳統金融市場（如股票市場）中，衍生性商品吸引的交易量比現貨市場高出許多。我們也在加密貨幣市場中看到了這一點。與現貨市場相比，期貨市場的交易量更大，流動性也更強。因此，如果交易者認為特定資產的表現良好，那麼交易期貨可能是預測未來價格走勢的好方法。  

交割合約的工作原理？

幣安交割合約使用的保證金是BTC，合約也以BTC結算，交易費用同樣使用BTC來支付。

與幣安的其他產品一樣，交割合約也遵循多層次費用體系。並且，它還有一些附加功能。例如某些等級可以提供做市商折扣費率（或費用回扣）。這意味著那些能夠為市場提供流動性的交易者基本上都會獲得收益。

如果在結算時有未平倉的部位，則必須支付交割費。請注意，在到期前的10分鐘內，您無法開立季度性合約部位。結算費用將以費率表收取，以此作為交割日結算的全部頭寸對應的吃單手續費。

交割合約產品的價格變動幅度為0.10美元。這意味著合約中的價格變化以0.10美元為增量發生。相比之下，幣安永續合約產品的最小變動價格為0.01美元。您應該密切注意保證金的要求，並確保您採取了適當的風險管理。  

值得注意的是，您所使用的槓桿越高，那麼所設立的最大部位規模也就越小。您想了解簡單的頭寸規模計算公式嗎？了解在交易中如何計算頭寸大小。

交割合約與永續合約之間的差異

其實，我們基本上已經了解了兩者的主要區別，交割合約有到期日期，而永續合約則沒有。但是他們還有什麼不同呢？

某些期貨合約將在到期時自動“續存”到下一個合約。這意味著，在當前合約到期時，未平倉的合約實際上將轉移到下一個合約週期。其實，這基本上就等於是永續合約的工作方式，這些合約並不是按照季度週期進行的。但是，幣安交割合約並非如此。當到期日來臨，交割合約將以最後一小時的平均價格進行交割，並以BTC為工具來結算。

與永續合約相反，交割合約的價格指數是基於BTC/USD市場，而非BTC/USDT市場。這使交易者可以對沖USD與USDT匯率脫鉤的風險。  

同時，指數價格由以下交易所的BTC/USD市場價格的移動平均值組成：Bitstamp、Coinbase Pro、Kraken、Bittrex和幣安。這些市場在指數中的權重均相等。此指數用於計算清算的實際價格。不確定標價是多少？在我們的期貨指南中查看有關該章的介紹。

另一個主要區別是您需要支付的費用。如果您交易的是永續合約，則必須每8小時支付一筆融資費用。該資金支付是在市場參與者之間進行支付的，使永續合約市場價格接近現貨價格。您可能會認為它類似於利率，但是它是在交易者之間支付的。

當資金為正值時，多頭頭寸支付空頭頭寸，當資金為負值時，空頭頭寸支付多頭頭寸。但是，交割合約沒有與之相關的融資費用。這也讓它們成為長期持有的理想選擇，因為隨著時間的推移，融資費用和部位也不會逐漸減少。同時，如果您想要進行短期交易，永續合約可能更適合您。這完全取決於您的風險承受能力和交易方式。

如果您想了解更多有關永續合約的信息，請查看什麼是永續合約？

在幣安交割合約交易的優勢

幣安交割合約的優點之一是您可以使用BTC作為保證金，並且可以使用BTC結算。這表示您還必須使用BTC繳納初始保障金。

為什麼這些都是幣安的好處呢？使用BTC可以讓大型交易者（巨鯨）甚至零售交易者對沖其BTC的持股。他們將如何做呢？例如，他們可以開設空頭部位。如果BTC的價格下跌，他們可以用其BTC的利潤來抵銷美元損失。換句話說，BTC的美元價值可能會下跌，但他們會透過從空頭部位中獲利，獲得了更多的比特幣。

此外，這些合約也是增加您比特幣持有量的一個好方法。由於他們都採用BTC進行結算，因此如果獲利，可以有效增加您的比特幣持有數量。

幣安交割合約還可以為大型交易者開闢套利的好機會。讓我們大致了解其運作方式。

這裡我們需要先了解兩個概念：期貨溢價和現貨溢價。期貨溢價是指期貨合約的交易價格高於標的資產的現貨價格。而現貨溢價則是指期貨合約的交易價格低於現貨市場的價格。

在這兩種情況下，大型機構交易者（如巨鯨或對沖基金）都可以從現貨價格和期貨價格之間的差額中獲利，儘管該差額可能很小。但他們卻透過同時購買期貨合約和出售現貨資產來實現獲利，反之亦然。但是，這通常需要複雜的對沖和風險管理策略，因此不建議初學者使用。

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總結

幣安交割合約支持交易者使用其比特幣來預測其他金融資產的價格。交割合約以BTC結算，由於不涉及任何融資費用，因此對於波段交易而言，這可能是十分理想的選擇。

期貨交易可能是在加密市場中進行投機的好方法。如果您想了解更詳細的指南，請查看《幣安期貨交易的終極指南》。