摘要

流動性資金池代幣（有時稱為「流動性供應商代幣」）支付給為流動性資金池提供流動性的用戶。這些代幣作為收據憑證，用於連本帶利贖回質押。

LP代幣也可用於在流動性挖礦中賺取複利、取得加密貨幣貸款，或轉讓質押流動性的所有權。但是，重要的是要明白，只有放棄對所持LP代幣的託管，才能真正獲得相應的流動性。

導語

大多數去中心化金融(DeFi)用戶都了解流動性資金池，對LP代幣卻一知半解。除了能解鎖用戶提供的流動性，這些加密貨幣資產也自有用例。因此，雖然在其他應用程式中使用LP代幣存在風險，但各種可行策略仍能從這些獨特的資產中獲取更多價值。

提供流動性是什麼意思？

本質上來說，流動性是指在不造成重大價格變動的情況下，輕鬆交易資產的能力。比特幣(BTC)這樣的加密貨幣就屬於流動性優異的資產。任意數量的比特幣可在數千個交易平台輕鬆交易，價格不會受到影響。但是，並不是所有代幣都有幸擁有這種程度的流動性。

去中心化金融(DeFi)和較小專案的流動性就很低。例如，某種代幣只在單一平台有售。或者，很難找到與訂單相符的買家或賣家。流動性資金池模式（或稱為「流動性挖礦」）正是因應此問題的解決方案。

流動性資金池包含兩種用戶可相互交換的資產。無需做市商、吃單方，或訂單簿，價格由池中的資產比率決定。將代幣對存入池中促成交易的用戶，即稱為「流動性供應商」。流動性供應商會向借用他們代幣完成交換的用戶收取少量費用。

因此，提供流動性意味著向市場提供個人資產，但就LP代幣而言，我們實際上探討的是去中心化金融(DeFi)流動性資金池。

請注意，僅因流動性資金池中存在資產交易對，並不代表流動性充裕。不過，這樣就能一直使用資金池交易，無須依賴他人配對訂單。

流動性資金池（LP）代幣如何運作？

將代幣對存入流動性資金池後，用戶會收到LP代幣作為「收據」。 LP代幣代表用戶投入池中的份額，也代表贖回存入代幣和收取獲利的憑證。因此，所持LP代幣在一定程度上能為個人存款提供安全保障。如LP代幣遺失，則投入的份額將損失精光。

提供流動性時，LP代幣儲存於使用者使用的錢包中。如要查看個人加密貨幣錢包中的LP代幣，則需添加LP代幣的智能合約。 DeFi生態系中的LP代幣大多可在錢包之間互相轉移，進而轉讓所有權。但有時也存在特例，因此請一定向流動性資金池服務供應商核實情況。在某些情況下，轉移代幣會導致永久喪失所提供的流動性。

在哪裡取得流動性資金池代幣？

LP代幣僅限分配給流動性供應商。使用PancakeSwap或Uniswap等DeFi DApp提供流動性，即可獲得LP代幣。 LP代幣系統在各種區塊鏈、DeFi平台、自動化做市商(AMM)和去中心化交易平台(DEX)都很常見。 

但是，如在交易平台的中心化金融(CeFi)設定中使用流動性資金池服務，則可能無法獲得LP代幣。 LP代幣由託管型服務供應商進行託管。

LP代幣通常以提供流動性的兩種代幣命名。例如，在PancakeSwap流動性資金池中提供CAKE和BNB，則用戶獲得的BEP-20代幣稱為「CAKE-BNB LP」代幣。以太坊中的LP代幣則稱為「ERC-20代幣」。

流動性資金池(LP)代幣有何用途？

雖然LP代幣的作用類似收據，但用途遠不止如此。在去中心化金融(DeFi)領域，個人資產可跨多平台使用，就像堆疊樂高積木一樣同時享受多種服務。

用作價值轉移

LP代幣最基本的用例大概是轉讓與流動性相關聯的所有權。有些LP代幣與特定錢包地址綁定，但大多數都可以免費轉移代幣。例如，BNB-wBNB LP代幣可發送給能將BNB和wBNB從流動性資金池移除的用戶。

但是，要想手動計算池中代幣的確切數量很難。這種情況下，使用DeFi計算器，即可計算出與用戶所持LP代幣相關的質押代幣數量。

用作貸款抵押品

LP代幣提供標的資產的所有權，用作抵押品會是很可取的用例。與提供BNB、ETH或BTC作為抵押品，取得加密貨幣貸款的情況類似，有些平台也允許提供LP代幣作為抵押品。一般而言，用戶抵押LP代幣，即可藉入穩定幣或其他高市值資產。

此情況屬於超額抵押貸款。如無法維持特定的抵押比率，貸方可利用借方的LP代幣索取並強制平倉標的資產。

復投收益

LP代幣最普遍的用途是存入收益複利器（亦稱為「流動性挖礦」）。這些服務利用LP代幣定期收穫獎勵，並購買更多的代幣對。然後，複利器把這些代幣對質押回流動性資金池，讓用戶賺取複利。

此流程可手動操作，但大多數情況下，流動性挖礦比使用者人工操作更能有效複投。根據策略情況，用戶可相互分攤昂貴的交易費用，並每天多次重投。

LP代幣有哪些風險？

與其他代幣大同小異，LP代幣同樣有風險，其中包括：

1.遺失或被盜：如遺失LP代幣，則會失去流動性資金池的份額以及賺取的各種利息。

2.智慧合約故障：如智慧合約故障導致正在使用的流動性資金池受損，LP代幣將無法回饋用戶的流動性。同樣，如將LP代幣質押給流動性挖礦或貸款供應商，他們的智能合約也可能會出現故障。

3.難以知悉實際價值：LP代幣的具體價值幾乎無從得知。如果代幣價格出現分歧，用戶將遭受無常損失，而且利息也將受到影響。面對這些不確定因素，使用者很難做出適時退出流動性部位的明智決定。

4.機會風險：提供代幣用作流動性，會存在相應的機會成本。有時候，把代幣投資到其他地方，或選擇其他時機加以利用可能才是權宜之計。

總結

下次要向DeFi協議流動性資金當池提供加密貨幣流動性時，值得考慮一下，是否還打算投入LP代幣去使用。存入流動性資金池或許只是DeFi策略的第一步。因此，除了長期持有之外，用戶應謹慎考慮個人投資規劃和自身風險承受能力，再去決定是否適合進一步投資。