未花費的交易輸出（UTXO）是指可以用作新交易輸入的交易輸出。本質上，UTXO 定義了每個區塊鏈交易的起始和結束位置。 UTXO 模型是比特幣和許多其他加密貨幣的基本要素。

換句話說，加密貨幣交易由輸入和輸出組成。每當進行一筆交易時，使用者會使用一個或多個 UTXO 作為輸入。接下來，使用者提供數位簽章來確認輸入的所有權，最終產生輸出。消耗的 UTXO 現在被視為“已使用”，並且不能再使用。同時，交易的輸出成為新的 UTXO –稍後可以在新交易中使用。

透過範例可能可以更好地解釋這一點。 Alice 的皮夾裡有 0.45 BTC。這並不是我們想像的硬幣的一小部分。它更像是 UTXO 的集合。具體來說，兩個 UTXO 分別價值 0.4 BTC 和 0.05 BTC –過去交易的輸出。現在假設 Alice 需要向 Bob 支付 0.3 BTC。

她在這裡唯一的選擇是分解 0.4 BTC 單位並將 0.3 BTC 發送給 Bob，並將 0.1 BTC 發送回給自己。由於挖礦費用，她通常會回收不到 0.1 BTC，但讓我們簡化一下，將礦工排除在外。

Alice 創建的交易本質上是對網絡說：將我的 0.4 BTC UTXO 作為一個輸入，將其分解，將其中的0.3 BTC 發送到Bob 的地址，然後將0.1 BTC 返回到我的地址。 0.4 BTC 現在已被消耗掉，無法重複使用。同時，創建了兩個新的 UTXO（0.3 BTC 和 0.1 BTC）。

請注意，我們在本例中分解了 UTXO，但如果 Alice 必須支付 0.42 BTC，她可以輕鬆合併她的0.4 BTC 和另外0.05 BTC 產生一個價值0.42 BTC 的UTXO，同時向她自己返回0.03 BTC。

總而言之，UTXO 模型作為協議的機制來追蹤硬幣的位置任何給定的時間。從某種意義上說，它們的運作方式很像支票：它們發送給特定用戶（或更確切地說，他們的公共地址）。 UTXO 不能部分使用 –相反，必須根據舊檢查創建新檢查並相應地傳遞。