目錄

• 導語

• 什麼是預測市場？

• 預測市場為何有效？

• 預測市場與區塊鏈技術

  • 抗審查性

  • 無中間機構

  • 無許可證

• 區塊鏈預言機的功能

• 總結

導語

當我們碰巧在同一句話中看到區塊鏈和市場兩個術語，無疑會想到促進加密貨幣交易蓬勃發展的交易平台生態系統。區塊鏈技術功能極為完備，是各類市場的建構基礎。

金融資產或是有形的實物，抑或無形的數位產品。無論哪一種資產，只要存在持有價值，必然有潛在市場。

在本文中，我們來了解顯著受益於區塊鏈技術的特殊市場，即預測市場。

什麼是預測市場？

預測市場屬於投機市場，市場參與者不交易選擇權或加密貨幣，而是交易資訊。確切來說，投資者對未來事件的結果進行押注。

可押注的事件應有盡有，前提是經紀商願意將其列入銷售清單。讓我們以結果為“yes（是）”或“no（否）”的問題為例：截至2025年，美國與歐洲是否開通鐵路專線？

這個事件有兩種潛在結果。要么“yes（是）”，要么“no（否）”。倘若我們確信五年內不會有火車通行，那麼可以購買一系列的no合約。每份合約的定價從0到1美元不等。

如果該列火車在截止日期前沒有運行，則no合約兌現1美元，而yes合約毫無價值。反之，該列火車在期限內確實投入運行，則no合約將一文不值，而yes合約價值1美元。

同時，市場情緒改變以及市場出現新資訊時，合約價值會隨之波動。如上例所述，倘若截止日期臨近，水下隧道技術未取得進展，那麼no合約的價格可能會上漲。如果一家大型公司宣布，計劃在2024年啟動這列火車服務，yes合約的價格則會上漲。

這似乎是典型的投機市場。參與者購買合約並期待合約價值隨時間推移而增長。但預測市場遠非我們認為的普通投機平台那麼簡單。如果使用得當，預測市場能夠成為強大的預測工具。

預測市場為何有效？

在押注時，市場參與者很有可能掌握了影響決策的資訊。與常規打賭不同，部分外在因素會影響特定結果的發生機率。

明智的投資者會自行研究，專家會權衡利弊。掌握內部消息或熟悉相關主題的人會投資自認有升值潛力的合約。簡而言之，預測市場就是資訊聚合器。

在上述洲際列車範例中，如果no合約以0.90美元交易，而yes合約的價格為0.10美元，這就表示只有少數人對這個預測的成功抱持信心。由於掌握資訊的人“報告”自己了解的情況，能夠獲得經濟獎勵，因此，市場的集體洞察力已反映在數據當中。

預測市場擅於收集和呈現訊息，其遵循的原理是，群體智慧通常優於少數專家所掌握的數據。市場研究發現，各行各業的利害關係人，不論來自IT或再生能源產業，都能從了解所處產業的生態系統發展趨勢預測中獲益。不僅如此，市場透過眾包資訊能夠精確勾勒出未來的發展趨勢。

支持者甚至認為，預測市場會成為新型民主形式“Futarchy”的核心技術。

我們不需要yes或no合約，只要利用相斥結果就能押注，例如總統選舉。假設候選人A和候選人B正在競選總統。押注者認為候選人A會獲勝，就會購買候選人A合約，候選人B的支持者則反向操作。

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預測市場與區塊鏈技術

預測市場極有可能成為強大的工具，如果做到去中心化，其價值主張會大大增強。目前的中心化平台提供的服務有限，要么是受當地法律法規限制，要么是所有者不願意列出某些合約。而且，用戶還得信任此類平台的營運商並為使用平台服務支付額外的費用。

傳統中心化模式將被基於區塊鏈的去中心化方法取代。這樣會帶來許多好處，例如抗審查性、削減中間機構的數量以及提高可訪問性等。

抗審查性

現有的預測市場通常由單方運作。這意味著政府當局或不法分子等實體可輕易將其關停。然而，去中心化平台卻沒有那麼容易被搞垮。

智能合約參與治理之後，單點故障將不復存在。網路中的每個節點都能運行程式碼。如果合約以某種方式創建，任何使用者都無法編輯或刪除支撐該市場的程式。

無中間機構

區塊鏈不需要管理員。外包的自動程式碼取代了傳統第三方的工作，因此不再需要中間機構。用戶直接與智能合約交互，也就是說，無需再向第三方（即中心化平台）支付費用。由於用戶不用信任任何人，這就消除了一些交易對手風險。

無需許可

透過去中心化的預測市場，個人可隨時隨地自由押注或創建合約。先前困擾平台的地域或法規限制將不復存在。

區塊鏈預言機的功能

如果沒有經紀商或任何形式的中央機構，我們如何決定到期時的結果是什麼呢？

我們需要某種“真相”機制，此時區塊鏈預言機就發揮作用了。我們希望利用資料來源來準確告知結果是否發生。要實現這一目的，以下是幾種可行的方式。

最簡單的方法是存取第三方網站或資料流，而這種方式從根本上破壞了區塊鏈的使用。畢竟，結果將由第三方掌控，他們有可能為了謀取私利而說謊，或成為企圖作弊者拉攏的目標。

另一個選擇是利用經濟報酬來鼓勵使用者如實報告事件。實施質押機制的話，用戶需要抵押代幣來進行報告。如果報告屬實，使用者就會獲得某種形式的報酬。倘若試圖作假，他們將失去質押的代幣。首家區塊鏈預測市場平台Augur就是用這個模式來解決爭議的。 Gnosis等其他平台則允許使用者自行選擇中心化或去中心化的解決方案。

在預測市場中使用區塊鏈預言機算是一種創新概念。作為一種新興技術，我們尚未確定哪種預言機適用於不同類型的預測市場。去年，幣安研究院就該問題發表了一篇報告。值得一提的是，這篇報告指出了某個最熱門的預測市場中存在設計缺陷攻擊以及其他缺陷。

總結

預測市場不僅能有效押注未來成果，也是收集一切可靠資訊的先進手段。利用經濟誘因讓個人分享自己掌握的市場訊息，我們就能洞察社會、產業以及政治層面的發展趨勢。

就目前而言，中心化平台的不足之處阻礙了預測市場發揮其真正潛力。然而，只要去中心化方案取而代之，情況即將扭轉。當預言機的功能越來越強大，區塊鏈技術就能儲存無法竄改的可證式公平程式碼。