「沒有到期日的期貨合約」

Perp 是永續合約互換（perpetual swap）的簡稱，是由加密市場衍生品交易所BitMEX 的創始人Arthur Hayes 在2016 年發明的一種沒有到期日的加密期貨衍生品。

它主要類似於傳統金融中的期貨合約，也是一種交易者交納保證金來交易未來資產的合約，但它沒有到期日。這意味著交易者可以透過加大槓桿來投機（做多和做空）相關資產，而無需持有任何現貨，進而無需擔心現貨的交割風險或儲存成本（這是永續合約最有用的功能，也是發明它的主要目標）。

永續合約的三個好處

既然風險如此之高，那麼為什麼交易者們如此喜愛永續產品呢？它有三個讓交易者無法拒絕的好處：

• 一個是正如我們上面提到的，永續合約可以讓交易者在不持有某資產的同時，將自己暴露在該資產的風險敞口下。這就解決了許多問題，因為無論是什麼市場環境，現貨的持有成本和風險往往比想像中的更高。
• 另一個是永續允許交易者藉用他們實際上不持有的資產，去博弈更高的收益量。如此的槓桿行為可以直接增加資本效率，他們可以用更少的錢交易更大的頭寸（只需抵押保證金，而保證金通常比頭寸少很多）。但這當然也帶來了自身獨有的清算風險。
• 最後一點是交易者可以輕鬆地做空某資產，而不需要透過更老舊的：外部管道借入 + 直接賣出 + 擇機買入現貨還錢的流程而實現做空。

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