目錄

• 什麼是去中心化金融(DeFi)？
• DeFi的主要優勢是什麼？
• DeFi有哪些潛在用例？
  • 借貸
  • 貨幣銀行服務
  • 去中心化市場
• 智能合約在DeFi中扮演什麼角色？
• DeFi面臨哪些挑戰？
• DeFi與開放銀行有何不同？
• 總結

什麼是去中心化金融( DeFi)？

去中心化金融（簡稱“DeFi”）是建立在區塊鏈網路之上的金融應用程式生態系統。

具體來說，“去中心化金融”一詞是指創建一種開源、無許可並且透明的金融服務生態系統。這種生態系統對所有人開放，運作無需任何中央機構授權。使用者能夠全方位掌控資產並可透過點對點(P2P)、去中心化應用程式(Dapp)與該生態系統互動。

DeFi的核心優勢在於金融服務觸手可及，特別適合與當前金融體系相隔絕的人。 DeFi的另一個潛在優勢是其建構於一種模組化框架——公共區塊鏈中極具互通性的DeFi應用程式可以創造全新的金融市場、產品和服務。

本文將介紹DeFi的基礎知識，包括潛在應用、優點與缺陷等。

DeFi的主要優點是什麼？

傳統金融依賴銀行等機構作為媒介，也需要法庭提供仲裁。  

DeFi應用程式則可直接跳過中間機構與仲裁機構。程式碼能夠為各種可能出現的爭議提供解決方案，用戶也可以全盤掌控自己的資金。這種方式降低了提供和使用產品的成本，催生出更和諧的金融體系。

部署在區塊鏈之上的全新金融服務讓單點故障消失。數據在區塊鏈中記錄並廣泛分佈於數千個節點，使審查成為一項複雜的工作並降低了服務中斷的幾率。

DeFi應用程式的框架是提前建立起來的，在其上部署應用程式非常簡單且完全可靠。

DeFi的另一個重要優勢是深化金融生態系的開放程度，能夠涵蓋更多無法享受金融服務的族群。傳統金融體系獲取收益的主要途徑為中間機構，一般不向低收入群體所在的地區提供服務。然而，DeFi能夠大幅削減成本，低收入者同樣可以從各種金融服務中受益。

DeFi有哪些潛在用例？

借貸

開放借貸協議是DeFi生態體系中最受歡迎的應用程式之一。與傳統信用體系相比，開放的去中心化借貸具備諸多優勢，其中包括即時交易結算、支援抵押數位資產、無信用審查以及在未來可能實現標準化。

借貸服務建構成公共區塊鏈，最大程度降低了所需信任度，同時受到密碼學驗證方法的保護。基於區塊鏈的借貸市場降低交易對手風險，在削減借貸成本的同時，加快了放款速度，有效擴大了受眾群體。

貨幣銀行服務

從定義上來說，DeFi屬於金融應用程序，貨幣銀行服務就是一項典型用例。其中包括穩定幣的發行、抵押貸款與保險。

隨著區塊鏈產業日趨成熟，穩定幣的創建也愈發受到關注。穩定幣通常是與真實資產掛鉤的數位貨幣資產，可以相對容易地進行數位化轉帳。數位貨幣的價格有時會劇烈波動，但去中心化穩定幣可作為日常使用的數位現金，發行和監控均可擺脫中央機構。

抵押貸款成本高昂且放款時間較長，主要原因是需要許多中間機構介入。智能合約問世後，核保與法務費用可能大幅降低。

區塊鏈上的保險可以跳過中間機構，透過眾多參與者分攤風險。在服務品質相同的情況下，投保人需要繳納的保費降低。

如需詳解了解有關區塊鏈與銀行的主題，我們推薦閱讀《區塊鏈技術如何影響銀行業》這篇文章。

去中心化市場

這類應用程式可能難以評估，屬於金融創新空間最廣闊的DeFi板塊。

可以說，其中最重要的DeFi應用程式非去中心化交易平台(DEX)莫屬。透過這些平台，用戶可以直接交易數位資產，無需透過受信任的中間機構（交易平台）來持有資金。借助智能合約，不同用戶透過個人錢包即可直接完成交易。

去中心化交易平台所需的維護工作較少，因此交易費用遠低於中心化交易平台。

區塊鏈技術也常用於各種傳統金融工具的發行與賦權。這些應用程式以去中心化方式運作，無需託管方介入並徹底消除了單點故障。

例如，證券型代幣發行平台為發行方提供工具與資源，支援其在區塊鏈中推出參數可自訂的代幣化證券。

其他項目則支持創造衍生性商品、合成資產、去中心化預測市場等。

智能合約在DeFi中扮演什麼角色？

大多數既有和潛在的去中心化金融應用程式均涉及智慧合約的創建與執行。常規合約透過法律術語闡明合約中不同實體的關係，智能合約則使用電腦程式碼。

智慧合約中的條款由電腦程式碼編寫而成，運行程式碼即可使其生效。原本需要人工監督的眾多業務流程現在可以自動執行，可靠性得到保障。

使用智能合約，雙方可以更方便快速地達成交易，交易風險也隨之降低。另一方面，智能合約也帶來了新的風險。電腦程式碼極易出現錯誤或漏洞，可能洩漏非常重要的機密資訊。

DeFi面臨哪些挑戰？

• 效能低：與中心化競爭對手相比，區塊鏈的速度自然很慢，這也影響了建構於其上的應用程式。 DeFi應用程式的開發人員需要考慮到這些限制，並不斷優化產品。
• 用戶失誤造成高風險：DeFi應用程式將責任由中介機構轉嫁給用戶，為許多人帶來困擾。產品佈署在無法竄改的區塊鏈中，因此透過產品設計最大限度地降低用戶失誤造成的損失非常困難。
• 使用者缺乏經驗：目前，使用者必須加倍努力才能駕馭DeFi應用程式。為了成為全球金融體系的核心元素，DeFi應用程式必須為用戶帶來切實的價值，使其告別傳統金融體系，轉移至DeFi應用程式。
• 生態系統混亂：為特定用例尋找最適合的應用程式難度極大，使用者必須具備找到最佳方案的能力。挑戰不僅來自於建立應用程序，如何讓用戶融入龐大的DeFi生態系統同樣值得深思。

DeFi與開放銀行有何不同？

開放銀行是指銀行體系透過API為第三方金融服務供應商授權，允許其安全存取金融資料。透過這種方式，銀行與非銀行金融機構可以將帳戶與資料進行關聯。從本質上來說，它能夠在傳統金融體系中催生出新型態產品與服務。

然而，DeFi提出的新型金融體系完全獨立於現有基礎架構。因此，DeFi有時也稱“開放金融”。

例如，它可以從許多銀行和機構安全獲取數據，在同一個應用程式中管理所有傳統金融工具。

另一方面，去中心化金融支持全新的金融工具管理模式，創造出全新的互動方式。

總結

去中心化金融旨在建構獨立於傳統金融和政治體系的金融服務。這將創造一個更開放的金融體系，在全球範圍內有效杜絕審查和歧視。

雖然去中心化金融的概念極具吸引力，但並非十全十美。找到最適合區塊鏈特性的用例，是建立一套實用性開放金融產品最為關鍵的一步。

如果發展順利，DeFi將取代眾多大型中心化組織，將權力下放至開源社群和個人手中。一旦DeFi登上主流舞台，能否創造更具成效的金融體係就會一見分曉。