中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）本質上的差異在於用戶資金是託管的還是非託管的。去中心化交易所是非託管式的資產交易所，通常不受任何中央實體控制，一般會透過多種方式消除或最小化中介機構的參與來降低交易對手方風險。

DEX 用戶不需要將其資產控制權交給任何託管方，他們可以透過與智能合約互動，直接從自己的加密貨幣錢包進行交易。因此，DEX 是無需許可的，不需要 KYC、註冊等流程，只要有去中心化的錢包，就可以使用其功能。

目前，由於像以太坊這樣的區塊鏈有網路速度限制，大多數DEX（如Curve，Uniswap，PancakeSwap 和Balancer）採用了一種名為「自動化做市商（AMM） 」的定價和做市規則，與訂單簿撮合的模式完全不同。當然，也有一些使用訂單簿模型的 DEX，如 dYdX。

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