SOPR，即 Spent Output Profit Ratio，是反映資產盈/虧程度的指標。它可以用來判斷資產的銷售價格是否高於買入價格。資產售出價格高於買入價格，表示資產是獲利出售的；反之，則表示資產是虧損出售的。 SOPR 通常以天為觀測單位，用於評估資產當天內的盈虧狀況。

公式具體因子：

SOPR 的計算方法為資產的售出價值（以美元為單位）除以資產的買入價值（以美元為單位）。

• Value = 特定時間內的資產流通供應量（通常以1 天為單位）
• Price (spent) = 資產售出價格
• Price (created) = 資產買入價格

具體分析用途：

SOPR 將比特幣當天的售出價值與買入價值進行比較，可以計算出其獲利或虧損的比例。它可以捕捉特定時間內的市場盈虧情況，並反映宏觀市場情緒。它還可以為投資者提供買入/賣出訊號。

• SOPR 值大於 1：當天的資產平均以獲利方式出售（即售出價格大於買入價格）。
• SOPR 值小於 1：當天的資產平均以虧本方式出售（出售出格低於買入價格）。
• SOPR 值大於 1 且持續上升：資產價格持續上升且市場持續獲利。市場即將進入頂部，然後開始下跌，是賣出訊號。
• SOPR 值小於 1 且持續下降：資產價格持續下降且市場持續虧損。市場即將進入底部，然後開始上漲，是買入訊號。

在實際分析中，人們通常使用 SOPR 的變體指標：aSOPR 來提高 SOPR 的準確率。 aSOPR 剔除了交易時間小於 1h 的比特幣。 這使得它的反映幅度比 SOPR 更明顯。 它能夠更好的展示資產的損益和市場趨勢，同時提供更明確的買進/賣出訊號。

從歷史上看，SOPR 在 1.04 到 1.07 之間代表市場頂部；在 0.88 到 0.96 之間代表市場底部。舉例來看，2022 年 11 月 10 日，受 FTX 破產事件影響，比特幣價格下降至 16,000 美元。 SOPR 從 0.99 迅速下降，觸底低至 0.87。在 SOPR 觸底後，比特幣價格逐漸回升至 20,000 美元以上。