所有的經濟體都會經歷某種程度的通貨膨脹，也就是當商品的平均價格上升時，貨幣的購買力就會下降。通常情況下，政府和金融機構都會通力合作以確保通貨膨脹以平穩漸進的速度發生。然而，歷史中許多實例都表明，許多通貨膨脹會以前所未有的程度加速發生，而這就導致了該國貨幣的實際價值以驚人的比例貶值。此種加速的通貨膨脹就是所謂的惡性通貨膨脹。

經濟學家Philip Cagan在其著作《惡性通貨膨脹的貨幣動態》中指出，當商品和服務的價格在一個月內上漲了50%的時候就開始了惡性通貨膨脹。就比如說，如果一袋米的價格在30天內從10美元上漲到15美元，並在下個月底前從15美元上漲到22.5美元，就出現了惡性通貨膨脹。而且，如果這種趨勢持續下去，則一袋米的價格可能會在6個月後漲到114美元，而一年後就可能達到1,000美元。

惡性通貨膨脹率很少能維持在50%不變。大多數情況下，這些膨脹率可能會快速上漲，以至於商品和服務的價格可能會在一天，甚至幾小時內急速上漲。而正由於物價上漲，導致消費者信心降低，進而導致該國貨幣貶值。最終，惡性通貨膨脹會引起連鎖反應，進而導致公司倒閉、失業率上升、稅收減少等。幾次最“知名”的惡性通貨膨脹發生在德國、委內瑞拉和津巴布韋，但也有許多國家也經歷過類似的經濟危機，例如匈牙利、南斯拉夫以及希臘等國。

德國的惡性通貨膨脹

最著名的惡性通貨膨脹發生在第一次世界大戰後的德國魏瑪共和國。當時的德國借來了大量的資金來資助戰爭，並堅信他們會贏得戰爭，在最後可以利用協約國的賠款來償還這些債務。但最後，德國不僅沒有贏得戰爭，更是在戰敗後被要求支付數十億美元的賠款。

社會對於德國惡性通貨膨脹的原因存在爭議，其中最常見的說法是金本位制的暫停、戰爭賠款，以及不計後果的發行紙幣。戰爭結束後暫停金本位制的決定就意味著流通中的貨幣量與國家擁有的黃金價值無關。這項爭議性的舉措導致了德國貨幣貶值，而這就導致了協約國要求德國以紙幣以外的其他貨幣支付賠償金。德國對此的反應就是大量印製本國貨幣來購買外幣，導致了德國馬克進一步的貶值。

在那一時期的某些時候，通貨膨脹率通常會以每天20%以上的速度成長。最終，德國貨幣變得一文不值，以至於許多德國市民開始燃燒紙幣來取暖，因為這種方式比購買木頭便宜。

委內瑞拉內的惡性通貨膨脹

由於龐大的是石油存儲，促成了委內瑞拉在20世紀時期保持著健康的經濟，但上世紀80年代就發生石油過剩，緊接著又是21世紀初的經濟管理不善以及腐敗，而這些就引發了一場強烈的社會經濟和政治危機。這場危機始於2010年，也是目前為止最惡劣的危機之一。

委內瑞拉的通貨膨脹率迅速上升，從2014年的69%上漲到2015年181%。惡性通貨膨脹從2016年開始，到年底膨脹率達到800%，到2017年叨叨4000%，而現在的2019年初達到2600000%。

2018年，總統Nicolás Maduro宣布將發行一種新貨幣（主權玻利瓦爾）來對抗惡性通貨膨脹，並以1/100000的匯率取代現有的玻利瓦爾。因此，100000玻利瓦爾就變成了1主權玻利瓦爾。然而，此種方式的有效性卻是值得懷疑的。經濟學家Steve Hanke則表示，“消減去零”的做法是一種“表面功夫”，如果想要解決問題，就需要改變經濟政策，否則將毫無意義。

津巴布韋的惡性通貨膨脹

津巴布韋在1980年獨立，此後其經濟維持穩定。然而，在1991年穆加貝政府發起了一項名為ESAP（經濟結構調整計畫）的項目，而該項目最後被認為是導致津巴布韋經濟崩潰的主要原因。伴隨ESAP的是，當局進行的土地改革導致了糧食產量大幅下跌，進而引起了巨大的金融和社會危機。

津巴布韋元（ZWN）在20世紀90年代末開始出現不穩定的現象，而惡性通貨膨脹則開始於21世紀初。 2004年全年的通貨膨脹率為624%，到2006年為1730%，仍在2008年7月則達到了231150888%。而由於缺乏中央銀行提供的數據，所以7月後的膨脹率則是基於理論估計的。

根據教授Steve H. Hanke的計算，津巴布韋的惡性通貨膨脹在2008年11月達到了頂峰，年通脹率為百分之89.7*100萬的6次冪，相當於百分之796億，或說每天98%。

津巴布韋是21世紀第一個經歷惡性通貨膨脹的國家，而那次的通貨膨脹也是歷史上第二嚴重的一次（僅次於匈牙利）。 2008年，津巴布韋元被正式廢除，而採用外幣作為法定貨幣。

加密貨幣的用途

由於Bitcoin以及其他加密貨幣並不是基於中心化系統，所以它們的價值並不能由政府或金融機構來決定。 Blockchain（區塊鏈）技術則確保了新貨幣的發行遵循固定的時間表，並且每個單位都是獨立的，並且不會重複。

而這就是為什麼加密貨幣越來越受歡迎，尤其是對於像委內瑞拉那樣的經歷惡性通貨膨脹的國家。相同的情況也可以在津巴布韋看到，在該國家數位貨幣的P2P支付也呈現出明顯的成長。

在一些國家，政府當局正在認真研究發行政府支持的加密貨幣（作為傳統法定貨幣系統的潛在替代品）的可能性以及風險。瑞典央行首先採取了行動。其他明顯的例子還包括新加坡、加拿大、中國以及美國等國家的中央銀行。

總結

雖然惡性通貨膨脹的實例較少也相隔較遠，但很顯然的是短期的政治或社會動盪很有可能會快速引起傳統貨幣的貶值。同時，對於國家唯一出口的需求下降也可能是導致因素。一旦貨幣貶值，價格就會迅速飆升，最終導致惡性循環。一些國家的政府也試圖透過印製更多的貨幣來解決這個問題，但事實卻是，這種策略最後都被證明是一種無用的舉措，反而更會進一步降低貨幣的整體價值。而有趣的是，當對於傳統貨幣信任下降時，人們對於加密貨幣的信任就會上升。而這就可能對未來全球的貨幣看待和處理產生重大影響。