DeFi，Decentralized Finance 指的是去中心化金融。這個概念由它相反的概念：中心化金融衍生而來。一般情況下，中心化金融指在傳統的金融服務業中，使用者都是透過中心化的金融中介來獲取服務。而 DeFi 的概念剛好相反，指當使用者取得金融服務時，不再依賴中心化的金融中介機構。

DeFi 最早可以追溯到比特幣發明時的 2008 年，比特幣最初出現時被定義為一種去中心化的，P2P 的現金形式。也就是說使用者在使用比特幣的時候，不再需要任何中心化的機構輔助，而是直接與其他使用者互動。

而真正將 DeFi 這個概念發揚光大的是在以太坊誕生以後。原因也很簡單，比特幣只能支援最簡單的轉帳功能。而金融體系中常見的借貸，保險，交易功能均無法僅透過去中心化的比特幣網路實現。以太坊的誕生和智能合約的加持使得這些複雜的金融功能有了實現的可能。

DeFi 發展的簡易時間軸

• 2013 年，程式設計師 Vitalik Buterin 基於比特幣產生了以太坊的想法。
• 2014 年，以太坊在其他幾位聯合創始人的努力下開始了正式開發以及眾籌。
• 2015 年 7 月 30 日，以太坊作為第一個支援智慧合約的去中心化公鏈平台正式發布。
• 2015 年，丹麥創業家 Rune Christensen 在 reddit 論壇上提出了 MakerDAO 和 DAI 的概念，叫做 eDollar。以太坊上第一次開始出現去中心化穩定幣的概念。
• 2016 年，以太坊上的第一個去中心化交易所 OasisDEX 正式上線。 OasisDEX 也是以訂單簿為基礎的 DEX。現如今 Oasis 的主要產品已經不再是 DEX，而是 DAI 的借貸市場。
• 2017 年 Bancor 上線。 Bancor 是第一批（也有人說是第一個）以 AMM（Auto Market Maker，自動化做市商）搭建的去中心化交易所。 Bancor 的概念創立於 2016 年，但直到 2017 年 2 月才正式發布了白皮書，隨後幾個月專案正式上線。此外，Bancor 的上線也伴隨著群眾募資融資，總共融資了 1.53 億美元也是當時最大的一個。
• 2017 年底，MakerDAO 的合約第一次啟動上線以太坊，$ETH 作為開始唯一的抵押品。
• 2018 年 11 月，Uniswap 正式被發布並上線以太坊。 Uniswap 的創辦人是 Hayden Adams。有趣的是 Hayden Adams 在開發 Uniswap 之前是西門子公司的機械工程師，但他在 17 年 6 月被解僱了。隨後在以太坊基金會工作的朋友 Karl Floersch 的推薦之下開始研究智慧合約，並開始準備做 Uniswap。

• 2019 年著名的以太坊借貸協議Compound Finance v2 正式上線。 Compound 由 Robert Leshner 和 Geoffrey Hayes 在 2018 年提出和創立，在開發 Compound 之前，兩者在美國的一家食品外賣公司 Postmate 工作。
• 2020 年 6 月 Compound 正式推出了 COMP Token，並將 Compound 協議的治理權限轉交給 DAO 組織，並利用 COMP 幣作為核心的治理代幣。 COMP Token 推出時的主要目的其實是激勵借貸雙方使用 Compound 協議，這樣的行為在當時受到了極大的歡迎，大量用戶為了獲得 COMP Token 使用協議。
• 2020 年 7 月， Yearn Finance 正式發表。 Yearn Finance 的創辦人是 Andre Cronje，Yearn 受到極大關注的原因除了趕上 DeFi Summer，並且作為第一個 DeFi 收益聚合器以外，更為重要的是 Yearn 完全是社區項目公平發布。 Andre Cronje 沒有對專案進行任何的融資，而且他個人也沒有預留任何的 YFI 代幣。
• 2020 年 9 月 SushiSwap 由匿名開發者 ChefNomi 正式發布，並且對 Uniswap 發動了「吸血鬼攻擊」。在那些日子裡，每天都有大量的 DeFi 專案上線，SushiSwap 受到極大關注的原因就在於「吸血鬼攻擊」。所謂「吸血鬼攻擊」是指，SushiSwap 獎勵為自己提供流動性的用戶 SUSHI Token，而那時 Uniswap 還沒有發行 Token，也就是說提供流動性的用戶沒有任何額外獎勵。透過額外的 SUSHI Token 獎勵，SushiSwap 迅速獲得了大量流動性，並且一度超越所有的同類 DEX。而為了回應 SushiSwap 的攻擊，Uniswap 也不得不在當年九月中旬發行了自己的 Token UNI，也開始提供流動性激勵獎勵。
• 2021 年市場迎來了大牛市，以太坊上協議的發展和用戶的增多也促使著以太坊使用成本低增加，也就是Gas Fee 的上升，在牛市期間以太坊的Gas Fee 基本上都處於100 以上。而昂貴的以太坊也促使著新的競爭對手出現，用戶需要一條能用得起的公鏈。 BSC，幣安智能鏈應運而生。伴隨著幣安交易所的加持，BSC 發展迅速，以太坊上大量的項目也近乎於複製的方式在 BSC 上建立起來，憑藉著更加中心化帶來的交易成本優勢，BSC 發展迅速。作為平台的 Gas 幣，BNB 也水漲船高，從幾十美元最高上漲超過 600 美元。
• 2022 年，市場受到 LUNA / UST 以及 FTX 的影響，整體一直處於下行趨勢。即使如此，Layer 2 也發展迅速。 Layer 2 很早之前就開始出現，也是在以太坊的高 Gas 費用和較慢的處理速度的背景下出現。只不過 Layer 2 上的生態計畫大量出現開始於 2022 年。
• 2022 年 9 月 5 日，以太坊的共識層正式從工作量證明（Proof of Work）轉成了權益證明（Proof of Stake）。這個過程也被稱作是 ‘合併，the Merge’。這一點為未來以太坊的升級和擴容打下了良好的基礎。更重要的是，共識機制的改變使得以太坊的新增發量大幅減少。在高 Gas Fee 的情況下甚至會讓以太坊成為通貨緊縮的加密貨幣。
• 2023 年，我們迎來了Layer2 的正式爆發，Optimism 早在2022 年就發行了OP Token，而另外一位強有力的競爭對手Arbitrum 則是在2023 年3 月份才正式發行了ARB Token。 Arbitrum 是目前最大的 Layer 2 生態，擁有如 GMX，MAGIC 等明星項目。如果你對Optimism 和Arbitrum 有興趣，可以閱讀Optimism 與Arbitrum 的全面對比

DeFi 的發展經歷了許多重大的事件，上述簡易的時間線並不能涵蓋DeFi 領域的完整發展脈絡。例如除了上述提及的以太坊和 BSC 之外，還有許多 Alt L1，也就是和 BSC 類似背景下出現的公鏈也在牛市期間發展迅速。

Solana 憑藉著與以太坊不同的架構，能夠實現更快速且便宜的交易處理速度。同時再加上 FTX 交易所的扶持，和一些明星項目的上線，也在牛市期間獲得了大量的用戶，而平台幣 SOL 也從幾美元的價格迅速飆升超過 200 美元。

Avalanche 的發展也是當時著名的 Layer 1 之一，同樣是提供更快速的交易處理速度實現了更友善的使用者體驗。除此之外還有 Polygon，Tron 以及 Polkadot 的 Parachain 等。