摘要

針對管理區塊鏈專案開發與營運的問題，治理代幣賦予持有者投票權。專案透過這種方式將決策權分配給社區。這種去中心化的治理模式，有助於令代幣持有者與專案的雙方利益保持一致。

導語

許多傳統公司由董事會或一小群人員管理，可歸類為中心化治理。最大公司董事會的平均規模約為10人。他們對公司的運作方式擁有極大的權利。董事可以提名或解僱主要高階主管，決定投資哪些項目，並制定公司策略。

治理代幣是另一種管理組織的方式。對於去中心化自治組織(DAO)和去中心化金融(DeFi)而言，治理代幣所代表的模式提供了一種更公平、去中心化且透明的治理方式。在大多數情況下，一枚代幣等於一票。這些代幣旨在聯結社區，確保區塊鏈項目可以健康發展。

治理代幣如何運作？

在DAO、DeFi和去中心化應用(DApp)專案中，治理代幣是實現去中心化治理的核心方法。我們通常會將它們授予活躍用戶，以表彰其對社區的忠誠度和貢獻。反之，代幣持有者對重大議題進行投票，確保專案的穩健發展。通常，投票透過智能合約進行，在這種情況下，結果會自動執行。

最早的治理代幣之一是由MakerDAO發行的，它是一種基於以太坊的DAO，支持加密貨幣抵押的穩定幣DAI。 Maker協議由稱為MKR的治理代幣持有者管理。一枚MKR代幣等於一票，票數最多的決定將被採納。代幣持有者對各種問題進行投票，例如任命團隊成員，調整費用和採用新規則等。其目標是確保MakerDao穩定幣的穩定性、透明度和效率。

還有一個例子是Compound，這是一種允許用戶借出和借入加密貨幣的DeFi協議。其頒發名為COMP的治理代幣，讓社群用戶對關鍵決策進行投票。根據用戶的鏈上活動，代幣按比例分配。換言之，您在Compound借出和借入的越多，則收到的COMP代幣就越多。 

類似MakerDAO，一枚COMP代幣等於一票。用戶也可以將其代幣委託給他人，以此代表其投票。值得注意的是，Compound在2020年交出了對網路管理密鑰的控制權。這意味著該項目完全由其代幣持有者管理，沒有任何替代治理方式。

另外值得注意的是，治理代幣包括由去中心化交易平台Uniswap和PancakeSwap、DeFi借貸平台Aave、Web3 NFT社群ApeCoin DAO，以及虛擬世界平台Decentraland發行的代幣。 

每個項目都對其治理代幣的工作原理設定了不同的規則。根據不同的計算模型，代幣分發給利害關係人，包括創始團隊、投資者和用戶。部分治理代幣僅對一組特定的治理問題進行投票，而其他治理代幣則對大多數事項進行投票。部分治理代幣可以獲得財務分紅，而有些則沒有。

治理代幣的優缺點

治理代幣有一些大優點。它們可以消除中心化治理中常見的利益偏差。由治理代幣實現的去中心化治理，將管理權移交至廣泛的利害關係人社區，使用戶和組織本身的利益保持一致。

治理代幣的另一個優點是：能夠建立活躍、協作和緊密的社群。每個代幣持有者都被激勵投票，並改進項目。一枚代幣相當於一票，因此，它可以為更公平公正的決策奠定基礎。每個代幣持有者都可以發起提案，進行投票。每次投票的詳情都會進行公示，降低了作弊的可能性。

政府代幣面臨的最大挑戰是所謂的巨鯨問題。巨鯨是指加密貨幣持有量佔比很大的使用者。若加密貨幣項目最大的巨鯨持有整體供應中的一大部分治理代幣，則他們可能會操控投票程序，使其自身獲利。項目需要確保代幣所有權真正去中心化和均勻分佈。

但是，即使治理代幣得到公平且廣泛的分配，也不能保證大多數決策始終與項目完美匹配。一人一票的選舉制度由來已久，其記錄好壞參半。曾經有過以下情況，治理代幣持有者投票支持創始團隊和大型投資者，而犧牲了更廣泛的社群。

下一步治理代幣將如何發展下一步？ 

作為加密貨幣領域的創新，治理代幣可在更多領域得到更廣泛的應用。 Web3運動是治理代幣的用武之地，它可以幫助建立去中心化網路。隨著DeFi和DAO的蓬勃發展，遊戲等其他產業可以採用這種治理模式。

治理代幣將持續發展，隨時解決出現的新問題。可能會有新的機制來處理巨鯨問題，或其他方法來強化投票程序。可能會出現新的投票授權方式。這一領域也許會變得更加複雜，而新的創新也會源源不絕地湧現。 

影響治理代幣未來的另一個主要因素是潛在的監管變化。部分政府可能將這些代幣視為證券。這可能會使其受到嚴格監管，並影響其運作方式。

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總結

治理代幣仍處於早期發展階段。它們促進了許多DeFi和DAO項目的穩健發展。這些代幣具有決定專案管理的投票權，是去中心化的基石。 

只要代幣在社群成員之間相對均衡地進行分配，一幣一票的原則就是以使用者和社群為中心的。在未來，治理代幣將繼續蓬勃發展。用戶擁有的網路、Web3專案和遊戲，都可以採用治理代幣，以此建構更生氣勃勃的去中心化生態系統。